海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利(lì)润累(lèi)计同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润向下游转移(yí)；中(zhōng)游制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅(fú)度放(fàng)缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经济(jì)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)单季(jì)同(tóng)比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代(dài)的(de)半(bàn)导体材料和半导体设备维持较高增速，其中设备盈(yíng)利加速(sù)增长(zh1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗ǎng)；低碳经济景气(qì)度高(gāo)位回落，新型电网(wǎng)盈利(lì)增速持续(xù)提升，主要受(shòu)益于储能的快速发展(zhǎn)。

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