用友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上(shàng)市(shì)以来单(dān)季最大亏损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第(dì)三年净利(lì)下滑。与(yǔ)此对应的是(shì)，2020年以(yǐ)来公司股价(jià)持(chí)续大跌(diē)。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净(jìng)利同步大(dà)增、股价大涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利(lì)连续(xù)三年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络4月28日(rì)晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿(yì)元(yuán)，创该公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在(zài)2019年创下净(jìng)利11.8亿元(yuán)的历史最高点之(zhī)后，用(yòng)友网络连续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创(chuàng)下历史新高之后，用友网络股价就(jiù)总体上(shàng)呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者(zh华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约ě)被套

　　在2022年股价大跌前，用友(yǒu)网络在股价(jià)相对(duì)高点进行了定(dìng)增融(róng)资。此次定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为活跃的私(sī)募大佬(lǎo)葛(gé)卫(wèi)东，也(yě)参与了定增(zēng)，投(tóu)入资(zī)金约2亿元(yuán)。

　　但(dàn)在定增结束(shù)之后，用友网(wǎng)络发(fā)布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络(luò)的(de)2022年(nián)各季(jì)度业(yè)绩更(gèng)是连续爆雷(léi)：一(yī)季报(bào)净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的(de)股(gǔ)价(jià)从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的(de)总持股数(shù)，也从2022年(nián)一(yī)季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在(zài)此期间，其减(jiǎn)持数量至少有4100万(wàn)股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大(dà)跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶(jiē)段道(dào)阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友(yǒu)网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服务企业的(de)会计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息(xī)化，现在的(de)3.0阶段是服务企业的数(shù)智(zhì)化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领中国(guó)企业级服务(wù)市场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入(rù)新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构(gòu)建和运营全球领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了(le)完(wán)全基于互联网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人力云等云(yún)产(chǎn)品得到(dào)逐步发展，各领域云(yún)上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了(le)第一(yī)个阶段的”用友云(yún)”面世(shì)、云平台及领域(yù)服(fú)务快速发展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约模(mó)研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用友网络(luò)云服(fú)务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公司(sī)主要收入来源并(bìng)继续扩大收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从高(gāo)端市场份额来(lái)看，用友却还(hái)是没(méi)有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮(pí)书》显示，国产ERP软件整体市占率超(chāo)过(guò)70％，其中用(yòng)友市占率(lǜ)达到40％。但(dàn)在高(gāo)端ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件(jiàn)占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为(wèi)将在4月启用(yòng)自(zì)己研(yán)发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络(luò)股价(jià)直接跌停(tíng)。尽管华为(wèi)目前(qián)仅为自用，并不(bù)一定会面(miàn)向外部市(shì)场(chǎng)提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停，反应出市(shì)场对用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力(lì)信(xìn)心的严重(zhòng)不足，也反应了其在(zài)高端市场的进(jìn)展不佳。

　　具体(tǐ)到财务(wù)和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在同(tóng)时逐(zhú)年增长，且(qiě)增幅远高于营收增(zēng)幅(fú)。对应(yīng)到(dào)股价上，在此(cǐ)期间，用(yòng)友网(wǎng)络股价(jià)大涨约(yuē)8倍。

　　但在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段(duàn)，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏步(bù)不前(qián)，净利润却大幅(fú)下跌(diē)，股价(jià)也因(yīn)此(cǐ)大跌，公司市值严重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在(zài)2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空间(jiān)。但从(cóng)目前(qián)的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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